2024/02/06
阅读量:820

坚持初心,稳健前行! | 246二四六资料大全2023年终磐点

2023年的创投市场,募投双降、退出承压,行业持续低迷。在此极度寒冬下,唯科技创新是仅有的亮点和光源。‘行走周期,穿越周期’也就成了整个创投行业所共同面对的命题。

然而,面对低迷的环境,作为投资人,在迷茫中找寻到微光,在不确定性中看到确定性变化,是我们的本能。

就在此前,我们也看到国内外一些向好的信号,从国内看,一系列财政、货币、产业政策密集出台,意在提振市场信心。从海外看,美联储加息进入尾声,中美利差倒挂逐渐趋于平缓,而中东的多个主权基金则纷纷来华布局,这些都让我们相信‘中国仍被看好’。

反观产业,中国老龄化社会趋势下,大量未被满足的临床需求持续增长,而人口红利的消解使得更多的业务也将越来越依赖于人工智能,这些都会推动国内的以生物医药、数据智能等为代表的科技创新产业的持续发展。 

作为科技创新领域的投资人,我们更应对周期建立更深刻的认知,坚定长期价值的信念,踩准节奏,才能穿越周期

所以,对于市场上大面积弥漫的悲观消极、怀疑观望情绪,磐霖认为,‘悲观者正确,乐观者前行’,与此同时,磐霖团队的做法是坚持初心,稳健出击

从磐霖过去一年的投资实践看,也印证了这些答案。

2023年,磐霖团队审时度势,在募、投、管、退的各个方面均保持了惯有的节奏:募资方面,磐霖宣布了2支创投基金的关账和实缴,合计共募集资金超15亿元投资方面,磐霖一共出手16个项目;在管项目中,有20家企业完成新一轮融资,融资金额超30亿;难得可贵的是,磐霖成功完成对在管项目中1/10量级项目的部分退出

此外,基于大环境的潮水变化,我们按照惯例,也在磐霖的年初策略会、年终总结会、基金运营会、项目季度复盘会、磐享会.创业者沙龙上与磐霖的投委会委员、部分被投企业创始人、LPs等合作伙伴一道就行业前瞻、投资观察、战略执行等议题做了深入研讨,磐霖生态圈伙伴形成了相关共识,也坚定地看好中国的科技创新事业。

结合磐霖所深耕的医疗及生物科技和To B及科技两大领域看,磐霖会坚持一贯的投资认知和策略,主动出击优中选优。磐霖认为,医疗行业的长期投资价值不会改变,而且从长远看,在需求和技术的加持下,医疗尤其是创新药及器械具备更好的行业前景,当然,更具有广阔的投资机会。当前的‘市场寒冬’只是周期性回调,反而是专业VC机构精选标的、从容布局的最佳时机。而To B及科技领域则竞争激烈,大量不同背景的资金都拥挤在一些热门的硬科技赛道,进入了估值消化期与资本冷静期,这就更考验投资人的专业能力,更需要坚持市场化做法,在喧嚣拥挤中寻找差异化,在相对理性的赛道有效配置资源,提前卡位。

总体而言,当前,风险偏好在急剧降低,资金以更低的成本朝着医疗、科技等最具潜力领域的头部企业聚拢,这其中,也只有少数真正具备创新能力以及商业前景的企业有机会顺利融资;而这些依然有能力持续融资的企业,大概率能穿越这波周期低谷,并成为行业的少数派,当市场回暖时就是估值提升时

作为专业的市场化VC机构,在当前关键性时点下,我们也会将‘以系统性的投研打法将那些真正具备创新性技术的企业识别出来,筛选出具有雄心抱负的科学家中的企业家’当作磐霖的使命和担当。这也将是磐霖在中国接下来的创投市场里持续进阶的关键所在。

展望2024,甚至把眼光放得更长远,磐霖期待中国经济将逐渐走出低谷,并找到一条适合新时期新常态的发展之路。这源于改革开放40年积累的中国体量,也源于全国上下对经济高质量发展的美好预期,更源于所有中国人民生生不息的勤劳奋斗。

所以,对于中国的未来,磐霖坚信最大的确定性就是科技创新,无论是亲身实践还是投资参与,关键在于我们要笃定坚韧。磐霖坚信,秉承成立以来在科技创新VC投资的坚持,接下来,磐霖会在国家持续推进的科技创新事业的进程中做出自己应有的贡献,未来三年,磐霖也一定会收获优秀业绩!

‘不要浪费每一次危机’是VC的天然属性。所以,作为投资人,我们看到的是‘硬币的另一面’,这波寒冬,也将是新一轮周期的起点,选择和优质的企业站在一起,‘登上正确的列车,做时间的朋友’。

春山在望,未来可期!

 

01

基于国家科技创新长期发展战略,当前,专注于科技创新投资的人民币基金迎来了历史性发展机遇。同时,随着行业的纵深,市场对人民币基金管理人的要求也在提升。特别是募资层面,国有机构和政府引导基金成为主流出资人,返投与招商成为GP必须面对的课题。

过去几年,246二四六资料大全通过清晰的募资策略,在政府引导资金招商与返投诉求和市场化资金的财务回报诉求间寻找了平衡,成功引入一系列政府引导以及国有出资机构,也得到了以高净值个人、企业家为代表的磐霖老LP的鼎力支持,形成了系列化的机构LP矩阵。在此基础上,2023年,磐霖先后宣布了主投科技及To B领域的成都磐霖祥旭基金以及主投医疗及生物技术的杭州磐霖旭康基金两支创投基金的关账及实缴,合计共募集超15亿元人民币。

 

2023年3月

成都磐霖祥旭基金

主投领域

数据智能装备(机器人、无人机、智能终端设备),核心零部件(光电探测器、MEMS器件、通信芯片),企业级服务(大模型安全、高端工业软件)

LPs

母基金:国家级新兴产业创投基金中金启元

政府引导基金:成都市级科技创业天使投资引导资金成都生产力促进中心、成都科服集团

上市公司:泸州老窖(000568)、法兰泰克(603966)

老投资人:复投率超30%

 

2023年12月

杭州磐霖旭康基金

主投领域

创新生物医药(细胞与基因治疗领域(CGT)、iPSC再生领域、中枢神经系统(CNS),肿瘤免疫)、创新医疗器械(心血管高值耗材、创新IVD等)和生物技术

LPs

政府引导基金:杭州市区两级产业引导基金——杭州市科创集团和杭州萧山国际创业投资、国有出资平台成都科技创新投资集团、国有市场化金融机构中原信托(自有资金)

上市公司:成都先导(688222.SH)、利欧股份(002131.SZ)、天境生物(IMAB.US)

市场化金融机构:淳石资本等

磐霖老LP:复投率超40%

 

02

2023年,尽管磐霖所深耕的两大方面依然处于相对底部,但磐霖坚信科技创新的长期投资价值不变,科技型股权投资不会因为短期内的行业困难而发生转折性改变。

在医疗及生物科技领域,磐霖认为国内创新生物医药的长期投资价值没有改变,是真正的长坡厚雪,在需求和技术的加持下,生物医药具备更好的行业前景。磐霖将坚持生物医药严肃投资主线,并纵深进入到上游产业链,挖掘技术创新性相对较早且竞争格局尚未形成的机会展开布局。

在To B及科技领域,磐霖认为To B及科技领域的热门赛道处于竞争激期,更这就更考验投资人的专业能力,在喧嚣拥挤中寻找差异化,在相对理性的赛道有效配置资源,提前卡位。磐霖将围绕国家意志,分别以需求和技术为导向,在产业转型升级浪潮中以及国家安全大背景下,捕捉满足B端降本、升效、提质需求的To B投资及关键技术自主可控的硬科技投资机会,持续寻找深谙产业痛点的资深人士所主导的推动产业数字化、智能化转型的项目和技术专家型团队所主导的关键技术突破的项目。

磐霖在2023年基金募集的成果基础上,深入研究,纵深细分,新出手&追加优质项目16 个。

 

迪纳元昇,Pre-A+轮独家投资

新型核酸自组装技术开发公司

 

领博生物,A轮投资

小口径再生血管研发企业

 

某光电材料技术公司

天使轮独家投资

 

纤声科技,Pre-A轮领投

压电MEMS麦克风研发生产企业

 

某肿瘤免疫企业

A+轮领投

 

某细胞检测整体解决方案公司

Pre-A+轮领投

 

某生命科学高端分析公司

种子轮领投

 

智新浩正,Pre-A轮领投

干细胞定向分化再生胰岛研发企业

 

奇捷科技,A2、A3轮投资

EDA前端技术开发公司

 

白盒子,A轮投资

高端通信芯片研发企业

 

霆科生物,A+轮独家投资

微流控芯片第三方研发制造企业

 

至善唯新,A+轮投资

rAAV基因治疗药物研发企业

 

星奕昂,A+轮投资

iPSC-CAR-NK细胞产品研发企业

 

川土微电子,C轮、C+轮大比例追加

高端模拟芯片创新引领者

 

世瞳微电子,Pre-A+轮投资

高端通信芯片研发企业

 

樵弋智造,A1轮投资

人工智能缺陷检测方案提供商

 

03

一直以来,磐霖强调投后赋能,注重投资人对创始人的认知引导和经验传授。这里面,磐霖会着重考虑被投企业技术的商业化落地可行性,包括需求的刚性、业务的可扩展性(产品市场需求)和产品研发技术壁垒(创新性)等问题,帮助企业实现技术产品化,产品市场化。

在磐霖看来,投后的工作包含了产业、管理、投行等几个维度,因而除了投资团队的学术及产业配置,所以在组织建设方面,磐霖还专门成立了投后管理委员会,牵头一系列投后工作,比如,开展季度复盘会,以追踪企业发展态势,跟进企业发展难点和业务需求,与项目投资团队互为补充,做好“资源嫁接、认知引导、经验传授”等工作,为企业保驾护航,帮忙不添乱。

特别是在新时期,投后工作成为了投资人的必选项和加分项。投资人除了做好新项目投资,更要兼顾投后,也就是说,除了给企业资金,更要给被投企业赋能、助力企业融资,帮助企业成长。

2023年,磐霖的被投企业在运营管理、融资等方面都实现了较大突破,有20家被投企业完成了新1轮/2轮融资,总融资额超30亿元。

 

京都儿童医院,完成数千万新一轮融资

加强学科建设、品牌营销和日常运营

 

川土微电子,完成数亿元D轮融资

用于产品研发纵深

 

亲合力,完成数亿元B1轮融资

加速创新产品管线研发

 

健信生物,完成B轮融资

加速首创抗肿瘤双抗产品一期临床研究

 

霆科生物,完成数千万A++轮融资

加速新技术与工艺研发和产能扩大

 

至善唯新,完成数千万A++轮融资

支持管线研发推进

 

奇捷科技,完成数千万A3轮融资

加大技术研发投入和扩大销售团队

 

安泰康成,完成数千万元 Pre-B轮融资

用于技术研发投入和扩大销售团队

 

图漾科技,完成C轮、C+融资

扩大市场规模和领先优势,拓展国际市场

 

锱云科技,完成B+、B2轮融资

加大研发和扩充业务团队

 

金仕生物,完成数千万C+轮融资

加速管线临床推进以及销售团队的建设

 

健新原力,完成上亿元A++轮融资

支持公司初期运营

 

渡石供应链,完成数千万元天使+轮融资

加大技术研发投入和扩大销售团队

 

瑞云冷链,完成5亿元A轮融资

夯实冷链零担全国网络

 

3N科技,完成数千万元Pre-B轮融资

支持产品临床注册,进军海外市场

 

透彻未来,完成近亿元A轮融资

全面助力智慧医院建设

 

劲方医药,完成数亿元C+轮融资

加速公司管线临床推进

 

傲势科技,完成国投新一轮融资

加大新产品研发和拓展海外市场

 

樵弋智造,完成数千万元A1、A2轮融资

加大技术研发投入和扩大销售团队

 

沃飞长空,完成超亿元A轮、A+轮融资

加速城市智慧立体交通场景的应用落地

 

04

退

“投早、投小、投好”一直是磐霖投资工作的基础,也为磐霖的基金收益带来了足够高的安全垫。从理论上讲,磐霖聚焦的阶段早,估值相对低、投资周期长,企业的每一步发展或者一些确定性的突破,甚至是企业后续的每一轮新融资,都可以成为投资人的退出节点。

从实践看,磐霖强调要支持伟大科创企业发展的同时,也要平衡好企业发展与基金运营之间的关系,所以磐霖会根据每个项目不同的发展阶段和基本面等制订合理可行的退出策略,比如医疗类企业中临床的进展或产品拿证以及To B及科技企业中产品的落地及BD的推进都是重要的milestone以及磐霖安排对早期企业退出的重要契机。

2023年,基于风险防范,提升LP回报节奏的需要,磐霖结合被投企业相对较好态势等多维度综合考虑,成功完成对在管项目中1/10量级项目的部分退出。这在行业承压的当下,尤为难得。

 

05

荣誉

2023年,磐霖凭靠募投管退的优秀业绩,登陆「清科」、「投中」、「融中」、「36氪」等VC/PE行业内各大权威机构的Top 100/Top 50系列榜单;在医疗和To B及科技两大领域,246二四六资料大全还分别保持中国Top 20 /Top 10的队列。同时,磐霖凭借募资成绩以及portfolio的表现,荣登各类最受LP关注相关榜单。

246二四六资料大全获评:

  • 清科研究中心「2023年度中国创业投资机构100强」
  • 投中榜「年度中国最佳创业投资机构TOP100」、「2023年度投资西部地区最佳投资机构Top 30」
  • 融中榜「2023年度创业投资机构Top100」、「2022-2023年度中国生物医药领域最佳投资机构」
  • 36Kr「2023年度最受创业者欢迎创业投资机构Top 100」、「中国最受LP认可创业投资机构Top 50」、「中国医疗健康领域投资机构Top 20」、「中国新一代信息技术领域投资机构Top 20」
  • 动脉网「2023年度生物医药投资机构TOP20」
  • 甲子光年「2022-2023 年度人工智能与大数据最佳投资机构 TOP30」、「2023年度中国最佳硬科技创业投资机构TOP30」
  • 浩悦·卓悦榜「2023年度创新医药最佳投资机构」
  • CVCRI「2023年度中国最受LP青睐VC机构Top30」、「2023年度中国最佳医疗健康领域投资机构Top30」
  • SHPEA「2023年度PE/VC上海地区最佳创业投资机构最佳创业投资机构」、「上海地区最佳专业领域(医疗健康)投资机构 」
  • 中国·成都天使投资峰会「2023年度成都活跃投资机构贡献榜」
  • 母基金周刊「2023投资机构软实力排行榜-医疗健康Top 20」

 

创始主管合伙人李宇辉先生荣膺

  • 浩悦·卓越榜「2023年度医疗健康投资家」
  • CHC「年度最具影响力投资人Top 50」
  • 投中榜「2022-2023年度中国最佳创业投资人TOP 100」
  • 福布斯中国「2023福布斯中国创投人100
  • 融中榜「2023年度中国杰出创新投资人TOP50」